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    一月份，受到春節(jié)效應(yīng)影響，我國裂解C5市場陷入節(jié)前整理階段，各地保價運行，交投兩淡。此種趨勢一直持續(xù)至春節(jié)過后。

    二月份，隨著節(jié)日的逐漸遠去，市場回歸常態(tài)。另外，2月開始，國際原油受到地緣政治及歐洲大陸極度嚴寒等等利好因素支撐，價格拉開上漲序幕，同時帶動三地原油變化率一路高攀。元宵節(jié)過后，發(fā)改委上調(diào)成品油最高零售限價300元/噸。受此消息面帶動，裂解C5按奈不住久違的利好消息，出現(xiàn)了一波跟漲行情。

    三月，成品油調(diào)價利好再次來襲，但礙于全國兩會于上半月召開，因此雖然成品油調(diào)價條件早已達到，但受兩會影響推遲調(diào)價。但調(diào)漲預(yù)期支撐，市場早已展開上漲之勢。待3月20日成品油調(diào)價落實后，市場則進入消化漲幅階段。整體來看，3月市場延續(xù)2月漲勢震蕩走高后維持高位窄盤狀態(tài)。

    綜合一季度各月行情，裂解C5市場基本與兩次成品油調(diào)價緊密相關(guān)。這也是年后裂解C5拉開漲勢的關(guān)鍵原因所在。另一原因是隨著氣溫回升，下游工廠開工率稍有提高，需求較春節(jié)期間有所好轉(zhuǎn)，但與去年同期比相差甚遠。

    基本面分析：

    供應(yīng)面：一季度，國內(nèi)各生產(chǎn)廠家裝置均維持高負荷運轉(zhuǎn)，其中1、2月份裂解C5產(chǎn)量分別為16.4、15.3萬噸(2月茂名1#乙烯裝置13-25日停車檢修)，預(yù)計3月份，因鎮(zhèn)海煉化裝置輪流檢修，產(chǎn)量稍有縮量，估計在15-16萬噸水平上。市場整體供應(yīng)面趨于穩(wěn)健。

    需求方面：因全球經(jīng)濟依然在低谷中徘徊，雖然歐美等發(fā)達國家出現(xiàn)經(jīng)濟改善跡象，但是全球經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭仍然脆弱。而且我國經(jīng)濟增速放緩、資金壓力、房地產(chǎn)不景氣等問題共同制約，今年下游需求并未出現(xiàn)去年火爆局面。整體來看，原料價格的上漲與需求的跟進稍有脫節(jié)。

    對于二季度行情，分析如下：

    利好消息：1、受原油高位支撐，上游產(chǎn)品石腦油繼續(xù)保持其強勁走勢，中石化、中石油內(nèi)供價格繼續(xù)走高;

    2、二季度國內(nèi)個別企業(yè)存在檢修計劃，如吉林石化4月初小乙烯停車檢修，5月份大乙烯停車檢修;揚子巴斯夫4月下旬檢修，持續(xù)至5月初;鎮(zhèn)海煉化4月繼續(xù)輪流檢修。整體來看，市場供應(yīng)量縮減。另外，盤錦乙烯大小乙烯裝置均有檢修計劃，目前尚未最終確定具體時間，初步預(yù)計時間在7-8月份;

    3、天氣轉(zhuǎn)暖，再加受到清明、五一、端午節(jié)等小長假支撐，雖然受經(jīng)濟面疲軟所制約，難以出現(xiàn)旺銷行情，但也會對疲弱的行情帶來一絲曙光。

    利空消息：1、西班牙、意大利國債收益率大幅攀升，歐債問題再度燃起，中國需求減弱及原油供需失衡，同時在地緣政治因素弱化以及QE3預(yù)期不強的情況下,利空因素占據(jù)主導(dǎo)，國際原油易跌難漲;

    2、依目前經(jīng)濟形勢及國際原油走向來看，三地變化率已經(jīng)向負值轉(zhuǎn)向，不排除二季度發(fā)改委下調(diào)成品油報價可能;

    3、今年并非道路年檢年，路標漆需求減弱，而且房地產(chǎn)行業(yè)不景氣，膠粘劑市場整體難現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，另外，成品油價格居高，抑制需求，雖然二季度伴隨幾個小長假，但對調(diào)和汽油市場提振作用微弱。

    綜上來看，一季度受成品油兩次提價帶動，裂解C5呈現(xiàn)震蕩走高趨勢，但二季度似乎難能呈現(xiàn)一季度向好趨勢。主要受到全球經(jīng)濟面不佳及國內(nèi)低迷的需求所制約。預(yù)計二季度國內(nèi)裂解C5將在當(dāng)前價位做上下微幅調(diào)整。